◆５～６月高値→９～10月安値→年末高を想定

　2016年の大発会（１月４日）は、日経平均株価が１万8450円で引けている。筆者は夏以降、2016の年末→2017年の年始にこれを奪回する、と主張してきた。場合によっては、１月４日のザラバ高値１万8951円に挑戦する、と。

　しかし、2016年８月４日の日経平均株価は１万5921円安値と低迷した。当時、講演会などで筆者の見通しは失笑されたが、現状はそのとおりの展開になりつつある。

　需給面では下値で日銀のＥＴＦ買い（年間６兆円）、ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の買い（４兆～５兆円）、自社株買い（年間５兆円ペース）が入る。しかし、これらのセクターは上値を追って買うようなことはしない。